美國10月CPI月增0.4%、核心增0.3% 住房與食品價格續升

美國10月消費者物價指數（CPI）結果出爐。美國勞工統計局（BLS）11月10日公布，經季節調整後，整體CPI較9月上漲0.4%，漲幅小於9月的0.6%；扣除食品與能源的核心CPI則月增0.3%，連續第三個月維持相同幅度。住房與食品價格仍在上升，是理解這份數據的重要線索。

這次報告另有一項不能忽略的限制：因2025年10月部分調查資料缺漏，BLS未公布整體及核心CPI的2026年10月年增率。讀者看到的0.4%與0.3%是「與上個月相比」，不能當成「與去年同期相比」。

住房貢獻超過三成漲幅，能源升幅收斂

依BLS報告，10月住房類指數月增0.3%，占整體CPI當月上漲的三成以上。其中，租金指數月增0.2%，屋主等值租金月增0.3%。後者是衡量自有住宅居住服務的統計概念，不是房屋買賣成交價。

能源類指數月增0.7%，明顯低於9月的5.2%。經季節調整後，汽油價格指數月增1.0%，電力月增0.9%，天然氣則月減0.8%。這表示能源漲勢減緩，但不是所有能源項目都在降價。

食品類指數9月持平，10月轉為月增0.5%。在家食用食品月增0.4%，其中肉類、家禽、魚類與蛋類合計月增0.5%，蔬果與乳製品相關類別各增0.6%；非酒精飲料則減少0.3%，穀物及烘焙產品持平。整體食品指數上升，不代表每一種食材都同步漲價。

扣除食品與能源後，核心CPI月增0.3%，與8月、9月相同。BLS列出的上漲項目包括休閒、醫療、汽車保險、家居用品與教育；二手車及卡車指數則月減1.2%，通訊類月減0.1%。整體CPI漲幅縮小，並未伴隨核心指數月增率同步下降。

BLS說明，2025年10月因預算撥款中斷，未能蒐集調查資料，多數CPI序列沒有當月指數。因此，缺少去年10月比較基準的項目，無法計算今年10月的12個月變動率。這是統計資料限制，不是物價沒有變動，也不宜自行拿9月或11月數據代替後宣稱是官方年增率。

限制也不是所有細項一概適用。例如BLS表列汽油仍有年增37.4%的數字，但不能以某個細項的年增率，代替整體物價或核心物價的年增率。

10月整體月增率從0.6%降到0.4%，意思是價格仍上升，只是當月上升速度較慢。CPI也是一籃子商品與服務的平均變化，與每個家庭實際買的東西不完全相同；食品、租屋或交通支出占比不同，感受到的壓力就可能不同。

此外，季節調整後與未調整數字不能混用。這次汽油經調整後月增1.0%，未調整卻月減0.7%；兩者回答的問題不同，前者用來排除常見季節波動，後者保留當月原始價格變化。除另有註明外，本文列出的月變動率採BLS季節調整後數據。

對追蹤美國物價的讀者，下一個觀察點是住房、食品與核心項目的漲勢是否延續。BLS預定12月10日美東時間上午8時30分公布11月CPI，換算臺灣時間為當日晚間9時30分。單月數據不能直接推論未來利率決策或特定資產價格。